Es una plataforma de internet. Es una sociedad de cartera. Es un fondo de capital de riesgo. ¡Es el borde de información!

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Fue una demostración que llevó a Sanjeev Bikhchandani, el fundador del gigante de anuncios clasificados en línea Info Edge, a aceptar la visión de Policybazaar. El año era 2008. En ese momento, la comparación de pólizas de seguros en India era un concepto innovador, y Yashish Dahiya, fundador de Policybazaar, estaba buscando a alguien que respaldara su plataforma de comparación de seguros. En una reunión con el fundador de Info Edge, hizo una afirmación audaz. Dahiya, a pesar de no tener conocimiento de las compras de seguros de Bikhchandani, le dijo que estaba pagando un 60% demasiado por su seguro de automóvil. Efectivamente, probó este reclamo utilizando su plataforma de comparación de políticas. Esto despertó el interés de Bikhchandani y, poco después, Info Edge se convirtió en la primera compañía en invertir en Policybazaar.

Lucha para ser real

Esa apuesta, Rs 20 millones de rupias ($ 2.73 millones) para el 49% de la empresa matriz de Policybazaar, ETech Aces, ha generado un gran valor para Info Edge. Hoy, incluso después de que múltiples rondas de financiación de riesgo en Policybazaar han visto que la participación se reduce del 49% al 13,6%, la participación de Info Edge está valorada en Rs 402 millones de rupias ($ 54,8 millones). (Sin duda, Info Edge invirtió otros $ 50 millones en la última ronda).

Con Policybazaar entrando en el sagrado club de unicornios (nuevas empresas valoradas al norte de mil millones de dólares), Info Edge se ha encontrado en una posición única. La compañía, la firma de Internet de consumo más antigua de la India, de repente tenía dos unicornios en su gatito de inversión: la plataforma de descubrimiento de alimentos Zomato era la otra. La mayoría de los capitalistas de riesgo matarían por tener dos apuestas de unicornios tempranas en su cartera.

Pero Info Edge no es una firma de capital riesgo.

No obstante, con inversiones como estas, ha encontrado una forma única de crear valor para sus accionistas. Han proporcionado un gran impulso a la valoración de la empresa, y no sería un error llamar a Info Edge una de las favoritas del mercado de valores. Solo en los últimos tres meses, el precio de sus acciones ha aumentado más del 14%, mientras que ha visto un salto cercano al 46% en el último año. A partir del 26 de octubre, sus acciones se cotizaban a 1.595 rupias ($ 21,81).

A diferencia de los capitalistas de riesgo, que necesitan devolver la mayor parte de sus ganancias de inversión a sus propios inversionistas (socios limitados (LP)), Info Edge no tiene esa compulsión. Porque sus apuestas se financian con efectivo generado por sus propios negocios. Entre ellos destaca su plataforma de reclutamiento, Naukri.com, además de otras plataformas como 99Acres (bienes raíces) y Jeevansathi (matrimonios).

Pero como vertical vertical insignia de Info Edge, el liderazgo de Naukri en el negocio de reclutamiento es el motor que ha impulsado las inversiones de la compañía. El efectivo en los libros de la compañía (Info Edge) aumentó de 478 millones de rupias ($ 65.2 millones) en el año fiscal 2014 a 1.606 millones de rupias ($ 219.8 millones) en el primer trimestre del año fiscal 19, principalmente impulsado por Naukri. Desde el año fiscal 2014, Info Edge ha registrado un crecimiento de ingresos del 16% interanual (YoY), con su margen operativo ahora en un saludable 33%.

Claro, la situación puede parecer optimista a primera vista. Pero Info Edge está realmente en una encrucijada. Incluso mientras permaneció arraigado a sus prácticas probadas y comprobadas, el terreno se ha movido debajo de él. Las propias propiedades de Info Edge están siendo desafiadas. Naukri especialmente. A medida que el panorama de recursos humanos evoluciona, las contrataciones se automatizan cada vez más, las empresas se están involucrando en el reclutamiento basado en datos y las expectativas de los candidatos sobre plataformas de trabajo están aumentando. Y aunque sigue siendo un líder del mercado, Naukri no ha seguido el ritmo del progreso.

El espacio de inversión inicial, donde antes existían suficientes oportunidades para que Info Edge recogiera diamantes en bruto desde el principio, ahora está abarrotado de inversores cargados de efectivo que rocían y rezan. Los unicornios potenciales no son una especie en peligro de extinción, pero a diferencia de 2008, tienen muchos pretendientes para elegir.

Entonces, ¿a dónde va Info Edge desde aquí? ¿Puede permitirse continuar confiando en los altos rendimientos de sus inversiones? ¿O debe duplicar sus negocios principales para seguir siendo el favorito del mercado?

Unicornios Wag El Perro

Por parte de Info Edge, puede ser tentador apegarse al status quo que ha establecido. Después de todo, es lo que llevó a Info Edge a ser el único inversor de fondos no de riesgo en el país con dos unicornios en su establo.

Estos unicornios son regalos que siguen dando. Tome su inversión en Zomato, por ejemplo. Después de la última ronda de financiación de Zomato dirigida por Alipay de China, Info Edge ha visto caer su participación del 30,9% al 27,68%. Pero con una valoración de $ 2 mil millones para Zomato, esta ronda proporcionó a Info Edge un gran impulso de valoración.