Un lado de su plataforma está de espaldas a la pared, el otro quiere su libra de carne. Un lado está desesperado por dinero, el otro codicioso de devoluciones. Un lado está arruinando la muerte de un modelo de negocio fácil, el otro anhela una clase de activos que supere al mercado.

A su alrededor está el pantano turbio de bienes raíces.

En el medio se encuentra SmartOwner, dirigido por inteligencia y envuelto en secreto. Y trabajando hacia atrás para adaptar una estructura legal a un modelo de negocio.

Nadie puede decir con convicción qué es realmente. ¿Es una plataforma de crowdfunding? Quizás. ¿Es una plataforma de propiedad fraccional? Tal vez. ¿Es un corredor de bienes raíces? Podrías decirlo. ¿Es una plataforma de inversión? Seguro.

Se le hace una pregunta a Vikram Chari, cofundador y presidente de SmartOwner, “¿Te ves como un corredor o un financiero?”

Un poco de ambos, dice.

La estructura de flujo

Después de intentar invertir en bienes raíces en los EE. UU., Chari se mudó a la India después de ser empujada por algunos amigos. Y, como la mayoría de los repatriados, comenzó a invertir en proyectos inmobiliarios en etapa inicial, llamados “prelanzamiento” en lenguaje inmobiliario. En el ámbito de los especuladores inmobiliarios, comprar y vender propiedades antes del lanzamiento antes de que el desarrollador vendiera las unidades a los compradores. Cuando el desarrollador encontró un comprador final para las unidades, Chari ganó dinero para sus clientes vendiendo la participación en la compañía y las unidades que estaban bloqueadas contra la inversión.

“Es prácticamente un corredor de bienes raíces que está creando un AIF (Fondo de Inversión Alternativa) para obtener las mejores ofertas”, dice Vivek Mimani, socio de la firma de abogados Khaitan & Co.

De acuerdo con un informe de progreso de la compañía revisado por The Ken, de los 18 proyectos que SmartOwner ha financiado, la compañía ha dado un retorno del 20-31% del retorno de la inversión anual desde 2012. Esto está más cerca de los retornos ofrecidos sobre la participación accionaria de algunas de las principales empresas públicas.

“Parece que estos muchachos ya han hecho algo y ahora están tratando de armar la ruta legal para hacerlo”, dice Roshan D’Silva, fundadora y directora ejecutiva del portal de alquiler de casas de vacaciones Tripvillas, cuando se les preguntó sobre el movimiento de la compañía para establecer su propio fondo de capital privado, es decir, AIF.

Tal vez es hora de entender qué es exactamente lo que hace SmartOwner.

Oler la oportunidad

El boom inmobiliario de la India en la década de 2000 convirtió la propiedad en una mercancía. Antes de que el gobierno reformara el sector con un nuevo conjunto de leyes bastante estrictas, el desarrollo de propiedades residenciales era en gran medida opaco y se basaba en el modelo fácil de los desarrolladores de “lanzar” nuevos proyectos, recolectar dinero de los compradores y luego usar parte de él para comenzar a construir lo que ellos prometido, y desviando mucho a otros proyectos.

Pero los clientes eventualmente lo sabían. Como resultado, los desarrolladores y los posibles clientes a menudo se vieron atrapados en un juego de pollo y huevo, uno esperando que el otro lado reservara un apartamento y pagara dinero por adelantado, y el otro esperando que los precios bajaran aún más.

Fue en esta espiral descendente que SmartOwner lanzó en 2012.

Para 2016, una nueva ley general de bienes raíces, la Ley de Regulación y Desarrollo de Bienes Raíces (RERA), puso muchas condiciones sobre cómo los desarrolladores pueden usar el dinero que obtienen de los compradores de viviendas. Esto hizo que encontrar capital barato fuera aún más difícil para las empresas inmobiliarias. Aquellos que aún puedan obtener algo de crédito de los bancos lo harán. Algunos pueden buscar inversores institucionales como Blackstone o GIC, pero estos inversores generalmente buscan invertir en grandes desarrolladores con una cartera diversificada de bienes raíces comerciales y residenciales.

SmartOwner vio esta angustia y la empaquetó como una oportunidad. Se vincularon con desarrolladores de bienes raíces desesperados por dinero en efectivo, pero no dispuestos a bajar los precios en público, y comenzaron a ofrecer tarifas de descuento en privado a los inversores.

Su sitio web enumera numerosas propiedades en las que puede invertir, pero casi ninguna tiene ubicaciones, marcas o detalles identificables. Los desarrolladores solo quieren compradores genuinos, dice Chari. De modo que solo los inversores que han demostrado un gran interés obtienen detalles de los proyectos personalmente.

 

Miniso puede tener competencia en India en cadenas como Market99 y Muji o líderes de categoría, pero la compañía está ganando terreno en India gracias a los precios y su ritmo de expansión.

Además, un formato minorista similar de una cadena de variedades pan-India ha faltado en gran medida en India, “posiblemente porque los precios, los alquileres y los gastos de la cadena de suministro son una ecuación difícil de resolver en formatos de tan bajo costo”, dijo un analista minorista, preguntando no ser nombrado en el contexto de la marca. “Eso explica el intento de Miniso de alcanzar la escala rápidamente”.

Y la empresa quiere más. 800 tiendas para 2020, con un tamaño de entre 1,500 y 3,700 pies cuadrados, tanto en propiedad como en franquicia. El plan es “hacer de Miniso una tienda de conveniencia exitosa en India”, dijo Liu, y agregó que India ya se ha convertido en uno de los cinco principales mercados de Miniso al ganar 500 millones de rupias en solo un año. De hecho, la compañía también está explorando la posibilidad de traer otras dos marcas propiedad de la empresa matriz, la marca de muebles Mini Home y otra marca premium Nome, una vez que se establezca Miniso.

Miniso-nomics

El número de Rs 700 crore es bastante intrigante.

En los últimos cuatro meses, la compañía ha sido noticia en repetidas ocasiones por haber alcanzado su objetivo de 26 tiendas en agosto de 2018. Eso equivale a casi Rs 27 millones de rupias ($ 3.8 millones) por tienda, cerca de los ingresos totales de Muji de Rs 29 millones de rupias ($ 4.1 millones) ) en el año que finaliza en marzo de 2018. Sin embargo, el objetivo original de Miniso cuando se lanzó en agosto de 2017 fue un ingreso extremadamente ambicioso de 10.000 rupias (1.400 millones de dólares) en ingresos en dos años. Esta estimación, dijo Liu, fue revisada internamente después de que la compañía introspectó su posición, dados los desafíos en India.

De acuerdo con las presentaciones de RoC de la entidad de Miniso en India, obtenida de Tofler, la compañía obtuvo Rs 21 millones de rupias ($ 2.9 millones) en ingresos entre el 22 de junio de 2017 (fecha de incorporación) y el 31 de marzo de 2018. Desde que Miniso abrió su primera tienda el 18 de agosto de 2017, los ingresos de 21 millones de rupias son por poco más de siete meses hasta el 31 de marzo de 2018. De acuerdo con el reclamo de la compañía de 700 millones de rupias, Miniso habría tenido que ganar 679 millones de rupias ($ 96.2 millones) en los cinco meses hasta agosto de 2018. Eso No pudo haber sido fácil.

Ken se enteró de que al menos dos tiendas Miniso en Delhi ganan alrededor de Rs 50-60 lakh ($ 70,856-85,027) por mes, en promedio. Eso equivale a Rs 6-7 millones de rupias ($ 850,279-991,993) al año. Las cifras de ingresos podrían ser algo mayores en las áreas de compras de alta gama. Incluso si asumimos que Miniso tenía las 26 tiendas operativas en todo momento, Rs 679 millones de rupias habría sido un hueso duro de roer. “Para empezar, es un número bastante alto para una marca que no es tan popular en India. Este tipo de productividad es muy inusual ”, dijo un analista de una consultora, que pidió no ser identificado.

Miniso declinó hacer comentarios sobre los ingresos y el desglose de las cifras financieras, citando la política de la compañía.

Y así, el número de rupias Rs 700 sigue siendo incierto, al igual que el origen de la empresa. Miniso se identifica como una marca de diseñador japonesa, con dos cofundadores: la diseñadora japonesa Miyake Junya y el empresario chino Ye Guofo.

¿Cómo se las arreglarán?

Sin embargo, la compañía tiene mucho más que ver con China que con Japón, un hecho que ha sido destacado por múltiples publicaciones extranjeras. Miniso tiene solo cuatro tiendas en Japón pero más de 1.100 en China, según lo confirmado por Liu. Si bien la compañía insiste en que tiene su sede en Tokio, las operaciones se manejan fuera de China; Múltiples informes de noticias, incluido uno en el sitio web oficial de Miniso, dice que tiene su sede en Guangzhou. La compañía se abastece y fabrica mucho en China también. “China es una fábrica global. Miniso no es el único proveedor de China. Si Miniso es chino, también lo son Apple y Samsung ”, dijo Liu.

Si bien es cierto que el iPhone de Apple está ensamblado en gran parte en China y Samsung tiene una planta de fabricación en el país, ambas compañías tienen una sede adecuada y una presencia sustancial en sus países de origen también. Apple tiene su sede en los EE. UU., Que sigue siendo su mercado más grande, mientras que la Gran China es su tercer mercado más grande y representa el 18% de los ingresos totales del último trimestre. En cuanto a Samsung, la compañía representó más de un tercio del beneficio operativo total de todas las entidades cotizadas en Corea del Sur en el primer trimestre de 2018.

 

 

Es el estacionamiento repleto lo que notas primero. Todos se están moviendo hacia la misma tienda en el área. Es una nueva, con un pequeño cartel rojo de bolsa de compras. Tu entras. Casi no hay lugar para caminar sin toparse con personas en los pasillos llenos de todo y de todo. Auriculares y bancos de energía. Perros de peluche, pandas y gatos. Artículos para el hogar, bastidores, cubiertos, esteras y velas perfumadas. Desde artículos personales como gafas de sol, billeteras y chanclas hasta artículos ingeniosos para su oficina; Es una amplia gama.

¿Cómo falló?

Estamos parados dentro de una tienda Miniso, la marca minorista pseudo-japonesa de variedad de bajo costo que se está extendiendo por toda la India. Si estás en Delhi, es probable que hayas visto uno de estos; Hay 25 tiendas solo en la capital.

Quizás leyó sobre la compañía cuando ingresó a la India, en agosto de 2017, o cuando, en septiembre de 2018, el gigante chino de internet Tencent, junto con la firma de inversión asiática Hillhouse Capital, invirtió 1 mil millones de yuanes ($ 147.3 millones) en la compañía. Pero no todo está bien en la tierra. En diciembre de 2018, la compañía presentó una solicitud de quiebra contra sus propios licenciatarios de marca en Canadá alegando el uso indebido de las marcas registradas y, más tarde, llegó a un acuerdo provisional para encontrar una solución a largo plazo.

Miniso comenzó en Tokio en 2013 y actualmente opera más de 2600 tiendas en 70 países y regiones, con una facturación de $ 1.5 mil millones a partir de 2016, según el perfil de la marca de la compañía en su sitio web. La compañía ha estado en India desde agosto de 2017 y ya ha abierto un total de 70 tiendas. Ese es un gran número para una marca extranjera de 16 meses.

En sus dos años en India, la marca de estilo de vida japonesa Muji, que tiene una propuesta similar a Miniso, aunque algo más amplia, ha abierto cuatro tiendas, a partir de marzo de 2018, según datos obtenidos de la plataforma de investigación empresarial Tofler. Una cadena de mercadería general de bajo costo, de cosecha propia, Market99 ha abierto unas 50 tiendas en 11 años. Incluso una marca extranjera tan grande como el minorista sueco de moda rápida H&M ha logrado abrir un poco más de 35 tiendas desde 2015 en India.

Pero eso no es para Miniso en India. La compañía afirma haber ganado una cantidad bastante significativa en su corto tiempo: Rs 700 millones de rupias ($ 99.1 millones) en ingresos, entre agosto de 2017-18. La mayoría de las marcas extranjeras apenas comienzan a ajustarse a las leyes indias y al mercado fragmentado en ese período. Y un ingreso de Rs 700 millones de rupias es particularmente difícil de tragar para una nueva marca, cuyos orígenes son dudosos. A pesar de afirmar ser una marca japonesa, es un secreto a voces que Miniso, de hecho, es una empresa china.

Si bien los consumidores en India están menos preocupados por los fundamentos de la marca, no hay muchos ejecutivos y analistas minoristas que conozcan y confíen en la marca. En cualquier caso, la marca está ganando atractivo en la India. Por ahora. Los productos Miniso se adhieren al minimalismo, colores sólidos y diseños simples; y no son muy distintivos

Mientras tanto, el año 2018 ha visto al menos dos nuevas marcas minoristas de variedades extranjeras, Kioda y Beccos, lanzadas en India. Una vez que el factor de novedad desaparezca, Miniso tendrá que reducir su trabajo para mantener a los consumidores interesados ​​y sus productos únicos, particularmente cuando no hay escasez de imitadores en la India, tanto en los sectores organizados como no organizados. ¿Las probabilidades están a favor de Miniso?

Hablar del trabajo

Miniso se basa en el concepto de tiendas en dólares, un mercado que en gran medida no se ha explotado en India. La compañía vende productos en 10 categorías en India, los tres principales son belleza y cuidado personal, moda y accesorios, y juguetes. La mayoría de estos tienen un precio entre Rs 150 ($ 2.12) y Rs 450 ($ 6.37), según el sitio web de la entidad de la India. Los productos como bolsos, billeteras y algunos productos electrónicos tienen un precio más alto, más cercano a Rs 1,000 ($ 14.2). Sin embargo, sigue siendo asequible. En comparación, aunque el rango de precios de Muji puede comenzar desde Rs 150 para artículos de salud y belleza más pequeños, continúa tocando Rs 45,000 ($ 637.3) en el caso de muebles y electrodomésticos.

 

 

En la antigua Grecia, Epigamia era la ley que definía las reglas del matrimonio entre personas de diferentes ciudades o estados. También formalizó las relaciones entre dos países. Y justo la semana pasada, fue Epigamia, la marca griega de yogur producida por los fabricantes de alimentos saludables Drums Food, la que consolidó una relación inusual en el mundo de las nuevas empresas indias.

Danone Manifesto Ventures, con sede en Nueva York, el brazo de inversión de riesgo de la principal empresa de alimentos y bebidas Danone, realizó su primera inversión en Asia. Después de invertir en más de 10 startups en los Estados Unidos y Europa, eligió a Drums para su última inversión. Al participar en la ronda de la Serie C, el Manifiesto de Danone viene con más que solo finanzas. Ha traído consigo la experiencia que Drums necesita para escalar rápidamente.

Para estar seguro, es un desarrollo interesante. Después de todo, Danone salió del mercado lácteo indio el año pasado. Ken informó en mayo de 2018 que Parag Milk Foods adquirió la única instalación láctea de Danone en India, una instalación en las afueras de Delhi, que Drums también había ofertado. El acuerdo de Parag marcó la salida de la lechería francesa del mercado lácteo indio.

La salida de Danone se produjo cuando el comandante de los lácteos se vio atacado en dos frentes. Por un lado, fue desafiado por grandes lecherías indias como Mother Dairy y Amul en productos básicos como dahi. Por otro lado, estaba compitiendo con nuevas empresas como Drums, que se centraba en productos lácteos de valor agregado como el yogur griego, la segunda oferta de Drums. Si bien Danone, que tuvo ingresos globales de $ 28 mil millones en 2017, descubrió que el mercado de yogurt de la India, cuyo valor estimado es de $ 169 millones para el año fiscal 20, está demasiado lleno para su propio gusto, la inversión del Manifiesto de Danone muestra que todavía ve potencial en el mercado indio.

El outlet

Desde la partida de Danone, la línea entre las lecherías y las corporaciones indias y multinacionales se ha desdibujado en lo que respecta a los refrigerios de valor agregado. Los gustos de Parag y Amul han lanzado productos como queso de chocolate y leche de camello, respectivamente. Ambos productos se han posicionado como saludables y nutritivos. Las corporaciones han seguido su ejemplo. En mayo de 2017, PepsiCo amplió su cartera de nutrición al lanzar una bebida láctea, incluso con la leyenda del cricket Sachin Tendulkar como embajador de la marca. Más recientemente, el ITC lanzó una línea de batidos. Todos estos se posicionan como refrigerios lácteos ricos en proteínas, lo que los convierte en desafiantes de lo que los tambores son fuertes: refrigerios frescos ricos en proteínas y sin conservantes.

En el segmento de yogur griego, que genera más del 75% de los ingresos de Drums, Drums realmente solo tiene un competidor a partir de ahora. El gigante mundial de alimentos para el consumidor Nestlé, que lanzó el yogur griego bajo la marca Nestlé a + Grekyo en abril de 2016. Drums afirma que ha capturado una mayor parte del segmento de yogur griego que Nestlé. Aunque, Nestlé se negó a compartir sus datos de ventas con The Ken y no existen datos independientes de participación en el mercado, un alto ejecutivo de Schreiber Dynamix, que fabrica yogur griego tanto para Nestlé como para Drums, confirmó que Drums tiene una mayor producción que Nestle.

Sin embargo, si bien es un líder del mercado en yogur griego, sin mencionar a un creador de tendencias como el primer fabricante de yogur griego en India, Drums ha enfrentado obstáculos para su crecimiento. Para empezar, el mercado de bocadillos premium en India es limitado, ya que solo una pequeña parte del país puede permitirse estos bocadillos. Además, Drums debe ampliar su cartera de productos. Con este fin, tiene planes de lanzar cinco líneas de productos más a su cartera actual de cuajada, yogur y batidos en los próximos 3-4 años. Estos pueden o no ser lácteos. Sin embargo, sus competidores, en todos los segmentos, también crecerán. La expansión en el sector del yogur griego tampoco es una tarea fácil, siendo la distribución un obstáculo importante.

Pero Drums ahora tiene una flecha vital en su carcaj: la experiencia de Danone.

Matrimonio de una startup y una multinacional

El CEO y fundador de Drums, Rohan Mirchandani, quien, por cierto, proviene de Nueva York, no podría haber pedido un mejor inversor. Como competidor hasta hace un año, Danone es ahora un socio activo en el crecimiento de Drums, y pocos tienen la experiencia y los conocimientos que posee Danone en lo que respecta a la producción y distribución de lácteos.

Desde que Drums lanzó el yogur griego en la India en 2015, su capacidad de producción ha crecido a pasos agigantados. De 500 a 2,000 a 10,000 a 20,000 a 50,000 a 80,000 a 140,000 tazas al día. Su alcance también ha aumentado gradualmente a 10,000 tiendas en cinco ciudades indias. En los últimos cuatro años, Drums ha visto duplicar sus ingresos año tras año, registrando sus ingresos más altos (Rs 52.5 millones de rupias ($ 7.4 millones)) en el año fiscal 18. Drums espera cruzar Rs 100 millones de rupias ($ 14 millones) en ingresos para el año fiscal 19.

La entrada del Manifiesto de Danone, sin embargo, será clave para llevar a Drums al siguiente nivel.

Utilizando la experiencia de Danone a través de Danone Manifesto Ventures, Drums intenta expandirse de 100,000 tazas vendidas diariamente en 10,000 tiendas a 1 millón de tazas vendidas en 50,000 tiendas en India. Antes de su salida, Danone vendió sus productos a través de 200,000 puntos de venta en 20 ciudades indias.

¿Pero la escala que evidentemente no fue suficiente para Danone, es suficiente para Drums? Es. Por ahora. Incluso en comparación con el millón de puntos de venta de productos como la cuajada con sabor que son producidos por las grandes lecherías indias que amenazaron la existencia de Danone en la India. Porque Drums no es una lechería india ni una multinacional centrada en la lechería. Esa comparación es manzanas con naranjas.

Pranab Naik * estaba perplejo cuando llegó la carta por primera vez. Era un aviso de causa justificada del departamento de Impuesto sobre la Renta (I-T). Naik, que dirige una compañía de contenido de ocho años, había recibido el aviso por un retraso en el pago del impuesto deducido en la fuente (TDS).

Naik admite que hubo un retraso de cinco meses en el pago de TDS. “Sucedió alrededor de 2016-17, entre la desmonetización y el período GST”, dice Naik. El retraso se debió a la falta de capital de trabajo de la empresa durante este tiempo.

“No teníamos dinero ya que no hemos recaudado capital nuevo por un tiempo, y la falla del capital de trabajo se agravó por el hecho de que nuestros clientes estaban demorando los pagos y, en algunos casos, los clientes simplemente habían dejado de trabajar porque estaban intentando para recuperarse de la desmonetización “, dice. “Esto fue específico para nosotros porque somos una empresa de productos de consumo”, agrega.

¿Qué sigue?

Aun así, el aviso fue algo impactante. Porque aunque el monto de TDS era grande, alrededor de Rs 1 millones de rupias (~ $ 140,500), Naik había depositado voluntariamente el monto junto con los cargos por pagos atrasados ​​incurridos casi un año antes de que el departamento de impuestos lo avisara.

Naik es uno de los muchos dueños de negocios que sienten el calor mientras el departamento de impuestos se vuelve cada vez más litigioso. Últimamente, ha habido un gran salto en el número de procesos de enjuiciamiento iniciados por el departamento de I-T. Un comunicado de prensa de enero de 2018 del Ministerio de Finanzas (MoF) establece que para el año fiscal 2018, hasta fines de noviembre de 2017, el departamento presentó quejas de enjuiciamiento por varios delitos en 2.225 casos. Este es un aumento del 184% del período correspondiente para el año fiscal 2017, donde se presentaron 784 denuncias de enjuiciamiento.

Estas quejas se han presentado por diversos cargos: por delitos en los que el departamento de I-T considera que ha habido un intento deliberado de evadir impuestos o el pago de cualquier impuesto, una falla intencional en la presentación de declaraciones de ingresos, la falta de depósito de TDS o la demora en hacerlo.

Sin embargo, la represión del pago de TDS es un fenómeno relativamente nuevo y tiene implicaciones muy serias en el ecosistema empresarial en el país. “TDS fue un tema que, hasta hace unos años, no estaba realmente dentro de esta estructura y nunca se enviaron avisos tan agresivos”, dice Rohit Golecha, gerente senior de la firma de contabilidad Banshi Jain & Associates en Mumbai.

Logrando algo

En un informe de octubre de 2018 del diario inglés The Times of India, AA Shanker, principal comisionado en jefe de Impuesto sobre la Renta de la región de Mumbai, dijo que el departamento de impuestos ha seguido rigurosamente los casos de incumplimiento de TDS. “Desde el año pasado, hemos presentado más de 800 casos de enjuiciamiento. También estamos llevando a cabo investigaciones, incluidas encuestas, para detectar casos de incumplimiento de TDS “, dijo.

El recaudador de impuestos le haría creer que todo esto es un intento de tomar medidas enérgicas contra el dinero negro. Sin embargo, las cosas no están tan cortadas y secas. “En muchos casos, estamos viendo que los contribuyentes realizan pagos voluntarios, pero aún así reciben avisos de causa”, dice Ashish Mehta, asociado principal de la firma de abogados Khaitan & Co.

Sin embargo, va más profundo. Si bien la Ley del impuesto sobre la renta, de 1961, exige que los funcionarios procesen a las personas como los principales funcionarios, directores, gerentes, etc., que son responsables de los asuntos cotidianos de la empresa, el departamento de TI ha enviado avisos a todos los directores de un empresa, incluso directores independientes y nominados, que generalmente no se ajustan a esta descripción. “Los directores independientes ni siquiera sabrían si una empresa ha incumplido los pagos de TDS o no, porque ese no es su papel en la empresa”, explica Mehta. “Recientemente hemos podido obtener ayuda para directores independientes y nominados ante foros apropiados en tales casos de enjuiciamiento”, agrega.

En los últimos meses, los problemas relacionados con Angel Tax, donde las nuevas empresas han estado recibiendo avisos de impuestos por los fondos recaudados, han sido el centro de atención. Pero la situación en el terreno es más oscura. Los empresarios y propietarios de pequeñas empresas están lidiando con varios problemas del departamento de impuestos. Estos no solo son perjudiciales para el mercado libre, sino que también podrían perjudicar las iniciativas “Make in India” y “Startup India” del gobierno indio.

Curiosamente, para los movimientos que podrían dañar dos de los esquemas más preciados del gobierno, vienen en un intento de cumplir los objetivos establecidos por el propio gobierno.

 

“Estimado Amit, nos entristece saber que solicitó un trabajo con nuestro competidor, Acme Online. Pero eres un miembro valioso de nuestro equipo. Por lo tanto, estamos aumentando su salario en un 25%. Y agregando una semana extra de vacaciones pagadas anualmente. Amor, RRHH “.

¿Esperar lo?

¿Cómo se enteró el departamento de RR. HH. De su empresa de su solicitud a una empresa rival? No le dijiste a un alma. No es tu cónyuge, ni tu mejor amiga, ni tu familia.

¿Estaban monitoreando sus correos electrónicos? ¿Escuchando sus llamadas telefónicas? ¿Verificando su mayor frecuencia de actualizaciones de LinkedIn?

Ninguno de los anteriores (aunque podrían). En cambio, el sitio de trabajo a través del cual solicitó lo hizo. A través de su producto apenas publicitado llamado Employee Watch. Que apareció la siguiente alerta en la pantalla de su gerente de recursos humanos:

“Estimados recursos humanos, su empleado Amit acaba de solicitar un trabajo con Acme Online”.

¿Esperar lo?

Lo inventamos. Los sitios de trabajo nunca harían eso. Pero las agencias de crédito podrían.

Especialmente si esas agencias de crédito se denominan TransUnion CIBIL. Con aproximadamente el 90% de participación en el mercado de oficinas de crédito de la India, CIBIL tiene un producto interesante llamado CIBIL Watch para ayudar a los bancos y las instituciones de crédito a controlar a sus clientes.

CIBIL Watch es un producto de alerta en tiempo real que ayuda al prestamista A a saber instantáneamente si uno de sus clientes está solicitando un préstamo con el prestamista B. CIBIL le informa a los prestamistas a través de un mensaje emergente si uno de sus prestatarios está pidiendo demasiado o es probable para convertirse en un moroso. Lo que comenzó como una ingeniosa herramienta de mitigación de riesgos, se ha convertido, en dos años, en algo más en manos de CIBIL y prestamistas como Bajaj Finance, HDFC Bank, Yes Bank, Kotak Mahindra Bank, una herramienta de ventas.

Mitigación de riesgos para la maximización de ventas
Uno de los mayores usuarios de CIBIL Watch es Bajaj Finance, una de las compañías financieras no bancarias (NBFC) más grandes del país. Cabe destacar su capacidad para vender múltiples préstamos a cada uno de sus prestatarios. Curiosamente, Bajaj ha estado buscando un gerente senior, que estará a cargo de CIBIL Watch, por un tiempo. Quiere usar este canal como un “multiplicador de fuerza significativo para la venta cruzada de productos”.

Los bancos y los NBFC tienen cinco canales para llegar a los clientes. A través de agentes de ventas, telecalers, agregadores como BankBazaar y PaisaBazaar, y a través de sus propias sucursales y canales digitales. En promedio, los prestamistas gastan hasta el 2% del monto del préstamo para adquirir un nuevo prestatario. Pero para canales como CIBIL Watch, solo se trata de aprovechar los canales existentes. Se basa en la capacidad del prestamista para actuar rápidamente, tener la flexibilidad de personalizar productos sobre la marcha y ofrecer mejores precios para atraer a los prestatarios.

“El volumen de clientes potenciales que llega a través de CIBIL Watch es considerable. Para prestamistas como Bajaj, el 15% de sus negocios mensuales proviene de él ”, dijo un ejecutivo senior de préstamos.

Conversiones de esta magnitud están haciendo que otros bancos se sienten. Yes Bank incluso construyó un canal alrededor de Watch llamado Yes Express en 2017. Neeraj Dhawan, director de riesgos de banca minorista en Yes Bank, dijo que la conversión que ve a través de esto está fuera de las listas. “Inicialmente pusimos menos del 5% de nuestros clientes en el reloj y ahora estamos aumentando ese número en un 20% cada mes”.

El costo de adquisición, compartió, es en promedio 25% el de cualquier otro canal digital, mientras que la conversión es 400-500% más alta. “Nos comunicamos con los clientes dentro de una hora con detalles precompletados de su solicitud, y eso es un factor sorpresa para ellos”, dijo Dhawan.

Titulares del mundo, uníos. Contra la interrupción

Durante los últimos 15 años que han existido los burós de crédito, el Banco de la Reserva de India ordenó a los bancos y a las Compañías Financieras No Bancarias (NBFC) que proporcionaran los datos de sus prestatarios a los burós de crédito.

Como resultado, las agencias de crédito tienen el chisme financiero de todos en la ciudad. Quién omitió el pago de una tarjeta de crédito, quién tiene cuántas deudas, quién es un buen prestatario, un prestatario malo.

 

El fin de semana del 26 de enero, Harvest TV, un nuevo canal de noticias en inglés, salió al aire en India. Su período de luna de miel fue de corta duración. Solo dos días después, pocas horas después del primer día hábil después del lanzamiento del canal, Harvest TV desapareció brevemente de las ondas. Estaba bloqueado tanto en las plataformas en las que estaba disponible: el servicio de Airtel directo al hogar (DTH) como la plataforma de cable Den Networks.

El canal reapareció unos minutos después, pero en una frecuencia diferente y degradada, dijo Deepak Choudhry, presidente de Veecon Media and Broadcasting, promotores de Harvest. Y desde entonces, las cosas han estado en una espiral descendente.

El lanzamiento de Harvest TV se consideró importante en el mundo de los medios de televisión. Un canal de noticias políticas que, según se rumorea, cuenta con el respaldo de algunos políticos del Congreso Nacional Indio (INC), se lanzó justo antes de las próximas elecciones generales. También marca el regreso televisivo de periodistas veteranos como Barkha Dutt y Karan Thapar. Pero después de solo una semana de su existencia, Harvest TV se encuentra hasta las rodillas en la controversia. Ya ha recibido múltiples avisos legales y quejas del gobierno. Hay un problema de nombre, un problema de logotipo, un patrón de participación poco claro y una “supuesta” asociación con el líder del Congreso Nacional Indio (INC), Kapil Sibal.

Razón de la falla

Hasta el 30 de enero, la compañía había recibido tres avisos del ministerio de información y difusión (I&B) pidiéndole que explicara estos problemas, así como otro aviso legal por uso no autorizado de una marca registrada. Según Choudhry, el apagón fue el resultado de que el ministerio de I&B impresionó al operador de teletransportación del canal Planetcast Media para volver a la frecuencia más baja original de Harvest TV ya que el canal no tenía permiso para la actualización. Planetcast no respondió a la consulta enviada por correo electrónico de The Ken.

Harvest TV, o HTN News, como se le llama en los medios digitales, proviene de Veecon Media y Broadcasting Private Limited, con sede en Delhi. Incorporado en 2009, Veecon tuvo un ingreso total de Rs 3,8 millones de rupias (~ $ 533,000) en el año fiscal 2018 y ejecuta solo otro canal de televisión: un canal devocional hindú llamado Kaatyayani TV. Lo más probable es que no hayas oído hablar de Veecon Media. Apenas han aparecido en el radar de los medios indios. Harvest TV estaba destinado a ser su momento al sol. Pero las cosas no han salido según lo planeado.

Todo lo que Veecon Media ha hecho hasta ahora parece apresurado. El momento de su lanzamiento no es una sorpresa. El lanzamiento antes de las elecciones generales de 2019 le dará fuerza y ​​podría servir para impulsar la campaña de elecciones generales del partido político con el que se rumorea que tiene vínculos. No podría haber un mejor momento para comenzar a ejecutar. Pero en su afán de lanzamiento, el canal y sus promotores parecen haber eludido varias normas reguladoras. Atajos que podrían ser la ruina de Harvest.

Dada la supuesta afiliación política de Harvest, sus promotores seguramente habrían sabido que el canal sería criticado por las autoridades si algo fuera de lugar. A pesar de esto, decidieron jugar con el sistema. Esto plantea la pregunta: ¿Harvest es un juego mediático genuino a largo plazo o político a corto plazo?

Permitir la política

Pregúntele a cualquier ejecutivo en el negocio y le dirán que la parte más difícil de lanzar un canal de noticias en India es el largo y agotador proceso de autorización. Necesita permisos y autorizaciones de al menos cinco departamentos y ministerios diferentes, y para colmo, no hay un marco de tiempo legal que rija el proceso.

Entonces, con base en los caprichos y fantasías de los departamentos involucrados (sin mencionar el partido político en el poder), el proceso podría llevar de semanas a años. Republic TV, respaldada por Rajeev Chandrasekhar, por ejemplo, logró ordenar todos sus permisos en unas pocas semanas. Bloomberg Quint, por otro lado, ha estado esperando una licencia desde 2017.

Comenzar de nuevo no es la única lucha. También se requieren permisos para cambiar el nombre o el logotipo de un canal o si hay un cambio en el patrón de participación o propiedad de una empresa. En todo 2018, el I&B otorgó 18 permisos, de los cuales seis fueron permisos de noticias (cuatro para Zee Media Corporation Ltd. y dos para Bennett Coleman and Company Limited (BCCL)).

Five Star persigue a clientes que generalmente son propietarios de tiendas individuales como kiranas o barberos o autónomos, como fontaneros y electricistas. Rangarajan dice que, aunque el tamaño del boleto de Rs 3-4 lakhs parece pequeño, ese es el tamaño del préstamo que sus clientes necesitan. Recuperan el préstamo en un período de 5 a 7 años. Las tenencias más largas generalmente ayudan a las empresas a construir un balance más grande, lo que hace que las operaciones sean más eficientes, dice Jain de Investec.

Sin embargo, dar servicio a este segmento es complicado. “La combinación de tamaño de boleto pequeño, tenencia larga y colateral es complicada”, dice Jain. Él dice que los NBFC en este espacio deberán evaluar a los prestatarios rigurosamente, con una tasa de rechazo de hasta 60-70%. Además, dice, es operativamente intensivo ya que la tasa de rebote (personas que se saltan los pagos) es tan alta como 20-30%. También está la cuestión de que los préstamos a largo plazo sean más riesgosos, ya que es probable que las empresas experimenten más altibajos durante un período de tiempo más largo.

Sin embargo, esto es lo que ha ido Five Star.

La red de seguridad colateral

Los prestamistas de Fintech han desembolsado cerca de 10.000 millones de rupias en los últimos siete años, según las estimaciones de expertos de la industria. Pero pregúntele a Lakshmipathy D, el presidente y director general de Five Star, sobre la tendencia de los préstamos no garantizados, y él lo rechaza. Los préstamos sin garantía son un anatema para el hombre de 45 años, y él se queda corto de llamarlo lo que realmente quiere: perezoso. Optando por la diplomacia, dice que es “menos trabajo por hacer”.

Sin embargo, si bien es menos oneroso, tiene un riesgo considerable. China es una historia de advertencia sobre lo que sucede cuando los prestatarios tienen acceso a dinero fácil. Los hogares chinos ahora enfrentan una deuda de $ 7 billones, de los cuales el 22% fueron préstamos otorgados a pequeñas empresas. Si bien India no es China, China, en su propia forma extrema, demostró que el despliegue fácil de dinero y algoritmos que evalúan el reembolso no es un negocio de préstamos.

Five Star también lo sabe. Por eso insiste en la garantía. Sin embargo, esta garantía se usa más como influencia psicológica si se cree en Rangarajan. “En todos estos años no hemos recuperado una sola propiedad”, dice. Pero podrían hacerlo si se tratara de eso. Una vez que una propiedad ha sido hipotecada, los prestatarios no tienen más remedio que pagar para recuperar los documentos de su propiedad.

La importancia de la garantía es algo que Five Star aprendió en el transcurso de sus primeros 20 años de existencia. “No hay diferencia en las tasas de reembolso entre préstamos garantizados y no garantizados cuando los tiempos son buenos. Pero hay una gran diferencia en los malos tiempos ”, dice sabiamente Rangarajan.

Además, cuando un prestatario no paga un préstamo no garantizado, el comportamiento se mantiene y es difícil volver a encarrilar al moroso, agrega Rangarajan. Es por eso que incluso hoy en Five Star, cuando un prestatario ha reembolsado su dinero en su totalidad y la compañía tiene su historial de pagos, todavía exige garantías cuando se trata de un préstamo posterior.

Esta red de seguridad significa que Five Star ofrece préstamos cómodos a tasas de interés de hasta el 25%, no muy lejos de lo que cobran Fintechs como Lendingkart y Capital Float. Rangarajan dice que por el tipo de riesgo que toman las fintech, deberían cobrar tasas de interés más altas. Sin embargo, a pesar del riesgo adicional, las fintech mantienen las tasas de interés bajo control para que no sean demasiado costosas en comparación con otros NBFC. Además, al Banco de la Reserva de la India, el regulador bancario de la India, no le gustan las empresas que cobran tasas de interés más altas, a diferencia de China, donde no hay un límite establecido.

Si bien el enfoque basado en garantías cobra el riesgo de recuperación en su grado más bajo, ejecutar esto es nada menos que hercúleo.

Mejores prestatarios

Sin embargo, Five Star tiene décadas de experiencia en este espacio. Incluso cuando comenzó, originalmente para financiar las compras de vehículos de dos y tres ruedas, prestaban principalmente a prestatarios que trabajaban por cuenta propia y tenían pequeñas empresas. A pesar de que el negocio cambió en los años intermedios, el perfil del cliente de Five Star se ha mantenido constante, lo que significa que conocen a su cliente muy bien.

Es este conocimiento lo que los llevó a depender de sus negocios en garantía en primer lugar. Five Star prefiere prestar a aquellos que pueden hipotecar su propiedad auto-ocupada ya que la propiedad es una necesidad primaria para el segmento que atienden. “Tres a cuatro años en un negocio, ellos [la base de clientes de Five Star] aspiran a comprar propiedades porque esa es su fuente de inversión”, dice Rangarajan. Entonces, de los 50 millones de empresas, al menos un tercio tendrá garantías, estima.

No convencionalmente tradicional puede parecer un oxímoron, pero se ajusta a Five Star Finance. No hay mejor manera de describir la compañía financiera no bancaria (NBFC) con sede en Chennai. Tiene todos los adornos de la vieja escuela de un prestamista. Desde ramas de ladrillo y mortero hasta 2,000 pies en la calle que desembolsan préstamos de Rs 3-4 lakh ($ 4,250 – $ 5,700) a pequeñas empresas. La parte no convencional? A pesar de los montos de préstamos relativamente pequeños, Five Star todavía pasa por la dura prueba de tomar la propiedad como garantía.

¿Tendrán éxito?

Un modelo basado en garantías para estos préstamos de pequeño tamaño va en contra de la lógica fintech. Los prestamistas de la nueva era como Capital Float y Lendingkart otorgan préstamos comerciales similares, incluso hasta Rs 50 lakh ($ 70,900), sin necesidad de garantías. Este tipo de conveniencia les ha ayudado a crecer al 150% año con año. La creencia es que las fintechs, sin restricciones de sucursales, garantías, hordas de empleados para determinar la solvencia crediticia, y mediante el uso de algoritmos para suscribir préstamos, pueden alcanzar una escala mucho mayor. Es por eso que los inversores han ido directo a compañías como Lendingkart y Capital Float.

Five Star alguna vez pareció caer en el montón de otros rans, la mayoría de los más de 11,000 NBFC de la India con libros de préstamos de menos de Rs 1 crore ($ 142,000), ha visto un aumento sorprendente en los últimos 15 años.

Durante los primeros veinte años de su existencia, tuvo un libro de préstamos de menos de Rs 1 crore. Esto se elevó a Rs 100 millones de rupias ($ 14.1 millones) durante los siguientes ocho años. Y luego, una explosión. En los siguientes siete años, creció 20X. A pesar de su modelo engorroso.

Su éxito también ha atraído algunas inversiones serias. Morgan Stanley ingresó en Rs 114 millones de rupias ($ 16.1 millones) en 2016. Luego, en julio de 2018, la firma global de activos alternativos TPG lideró una ronda de inversión de $ 100 millones en Five Star. Esta fue la primera patada de despegue de TPG en un NBFC de tamaño mediano, con alrededor de Rs 425 millones de rupias ($ 60 millones). Sus inversiones anteriores fueron en Shriram Group y Janalakshmi Financial Services, que tenían un libro de préstamos de más de Rs 10.000 millones de rupias ($ 1.4 mil millones). En total, Five Star ha recaudado un total de Rs 1.000 millones de rupias.

Los NBFC como sector han tenido una gran racha al tomar crédito donde los bancos no podían ir. Los NBFC más grandes han crecido al 25% durante los últimos cinco años, mientras que los más pequeños crecen hasta un 30-40%. Pero la crisis de liquidez provocada por la caída del prestamista de infraestructura IL&FS ha afectado los microcréditos y ha generado incertidumbre en el sector. “Muchos NBFC se consolidarán o serán marginados, ya que todavía existe un peligro real de que algunos NBFC grandes se vean afectados”, dice Nidesh Jain, analista del banco de inversión Investec. Five Star, armado con su cofre de guerra de financiación, no será uno.

En cambio, este dinero de educación física está destinado a ser la combinación que enciende el combustible de cohete de Five Star. Se espera desembolsar un total de 2.100 millones de rupias (298 millones de dólares) para finales de marzo de 2019. Planea casi duplicar eso a 4.000 millones de rupias (567 millones de dólares) para fines de 2020. Esto tampoco tendrá precedentes: Five Star ha duplicado su tamaño en los últimos tres años. Esta tendencia, se espera, continuará durante los próximos dos años también. También ha gestionado la rentabilidad. Todo mientras rechaza las reglas que la mayoría de las fintechs creen que son críticas para el éxito. ¿Lo que da?

El nicho

A pesar de que existe una mayor demanda de financiación de la que las empresas pueden satisfacer, para los prestamistas siempre se ha tratado de encontrar un nicho. Un nicho ubicado en la intersección de un segmento solvente, una población lo suficientemente grande en ese segmento y los costos necesarios para atenderlos.

Los bancos han ocupado el espacio para préstamos por encima de Rs 30 lakh ($ 42,500) con garantía. Las instituciones de microfinanzas han elegido el segmento para préstamos de menos de Rs 1 lakh (~ $ 1,400) sin garantía.

Los principales NBFC han ocupado la mayor parte del espacio intermedio, apuntando a clientes que necesitan préstamos entre Rs 10-30 lakh.

 

En la conferencia de la Asociación Mundial de Periódicos y Editores de Noticias (WAN-IFRA) en Mumbai, a fines de febrero de 2019, Rajiv Lochan, director ejecutivo del grupo The Hindu, dijo que la compañía tiene 100,000 suscriptores para su documento electrónico. Los suscriptores de todo el mundo han pagado entre 800 y 900 rupias ($ 11.5-27) para acceder al papel electrónico. Las matemáticas conservadoras sugieren que los ingresos digitales totales son de al menos 8 millones de rupias ($ 1.1 millones). Lochan agregó que The Hindu implementó esta estrategia de manera silenciosa, sin atraer demasiada atención, y que los suscriptores que pagan son prueba de la estrategia digital de futuro de la compañía de medios.

La audiencia presente tomó nota.

Dar opiniones es lo más fácil de hacer

100,000 personas que pagan para leer noticias en línea no es un logro pequeño. Tal como están las cosas hoy, ninguna compañía de medios de comunicación en inglés en la India puede afirmar que tiene 100.000 suscriptores digitales de pago. Esto hace que The Hindu sea el primero de la lista y el primero en llegar allí, si se cree en los números.

Lochan, por supuesto, no se detuvo en eso. Sabiendo que la audiencia estaba cautivada con su presentación, le dio el encanto:

• El hindú tiene más de 5,000 suscriptores que han optado por una suscripción de cinco años al documento electrónico, con un precio de Rs 4.000 ($ 57).
• El hindú tiene un millón de usuarios registrados.
• Los ingresos digitales ahora representan aproximadamente el 5% de los ingresos totales para el año fiscal 2018. (Los ingresos totales de Kasturi & Sons, que publica The Hindu y sus publicaciones hermanas, ascendieron a Rs 1.173 millones de rupias ($ 167.5 millones) en el año fiscal 2018, marginalmente más bajos que los ingresos del año anterior de Rs 1.200 millones de rupias ($ 171 millones). también se deslizó, pasando de Rs 50 millones de rupias ($ 7.1 millones) en el año fiscal 2017 a solo Rs 19 millones de rupias ($ 2.7 millones) el año siguiente).
• “Estas son afirmaciones increíbles”, dijo un consultor de medios independiente que ha consultado con varias organizaciones de medios, tanto impresos como transmitidos.
• Solicitó no ser nombrado. “Sería escéptico de algunos de los números. Por ejemplo, un millón de usuarios registrados suena demasiado fantástico, pero creo que este es un buen comienzo “.
• Eso es, teniendo en cuenta el hecho de que las empresas de medios indios no se han inclinado por lo digital a diferencia de sus pares en Occidente. En los Estados Unidos, en particular, ha quedado claro durante un tiempo que la circulación de los diarios ha tenido una tendencia a la baja. Lo mismo para los ingresos de la publicidad impresa. Por lo tanto, no han tenido más remedio que pasar agresivamente a lo digital y buscar otras fuentes de ingresos o riesgos. Muchos ya lo tienen.

Este tipo de urgencia todavía no es cierto para India, dice el consultor. “Si bien los ingresos por publicidad han estado bajo presión, la circulación de periódicos continúa creciendo. En ese sentido, es una buena señal de que los editores están mirando a los suscriptores como una fuente alternativa de ingresos ”, agrega.

Pero una golondrina no es una marca de verano.

Paquete de suscripción

En los últimos doce meses, varias compañías de medios han comenzado a cortejar a los suscriptores. A principios del año pasado, Moneycontrol de Network18 lanzó un plan en la aplicación sin publicidad para los usuarios. Casi al mismo tiempo, The Economic Times de Bennett Coleman & Company (BCCL), el periódico comercial más grande de la India por circulación, lanzó una oferta en línea, solo para suscriptores llamada ET Prime *. En enero de 2019, el empresario de medios Raghav Bahl promovió BloombergQuint, una empresa conjunta entre Bloomberg News y Quintillion Media, tomó su sitio web detrás de un muro de pago.

Más look listo para seguir su ejemplo. La industria está llena de rumores de que en algún momento de este año, HT Media Limited, editor del diario nacional Hindustan Times y el diario de negocios Mint, también está considerando lanzar productos solo digitales sin publicidad dirigidos a los suscriptores.

Sería justo decir que la suscripción es el nuevo negro. Incluso con la creciente circulación, las empresas de medios en la India se han visto limitadas por la disminución de los ingresos publicitarios. Para compensar eso, en la última década, casi todas las compañías de medios se cubrieron con un negocio de eventos descomunal. Ese truco rápido poni ha seguido su curso; Los eventos de networking son buenos para desfilar patrocinadores, no para dirigir una operación de noticias. Entonces, es justo que algunos estén experimentando con la idea de que los lectores paguen por el contenido.